新浪财经讯 年末将至，各大券商的投资策略会陆续举行，分析师们研判成为投资者关注的焦点，新浪财经梳理相关研报发现，虽然今年市场走得不太好，但首席们普遍都对明年很有信心。回首2018年，当时主流券商集体看多，最终结果却啪啪打脸，2019年A股究竟能不能迎来春天呢？

　　海通证券姜超：减税意味着新一轮股票牛市在酝酿

　　中国资本市场，迎接历史机会。美国强大全靠创新，华为代表中国希望。今年三季度以来，美联储加息和缩表的节奏加快，美债利率创下新高，美股高位承压。美国经济出现减速迹象，但其研发创新驱动是可持续的经济增长模式，不会出现长期大萧条。美国经济的强大在于占据了制造业最高端的研发设计，而居民资产通过年金投入优秀科创公司，一起享受创新红利。

　　过去中国企业处于制造业的最低端，但是华为的手机售价开始和苹果接近，如果能多一些华为，就可以为中国居民创造巨额财富，化解地产泡沫。收缩货币打击投机，减税降费股债双牛澳门二四六天天彩开奖结果查询！为什么华为只有一个？因为货币超发环境下，大家首选是地产投机，做恒大、做碧桂园！如果未来我们下决心收缩货币、减轻税负，那么将会有越来越多的企业会像华为学习，中国的研发创新将充满希望。美国里根在80年代开启了收缩货币、大幅减税的新政，带来了股债双牛的行情，我们在过去两年的金融去杠杆带来了今年的债券牛市，而我们相信今年开始的减税降费也会孕育新一轮股票牛市。

　　招商证券首席策略张夏：明年政策“风牛”转化为社融“浪牛”

　　对2019年A股走势判断相对乐观，上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面，若年中社融增速大幅回升，经济有望企稳。政策“风”渐暖，2019年资金持续流出的局面将会逐渐扭转。因此判断上半年A股中小市值风格有望占优，若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行，年度指数关注创业板指。

　　宏观经济形势和政策导向利好中小市值风格。根据历史经验和逻辑推理，经济下行企业盈利下行，基本面乏善可陈；政策、空间的确定性取代业绩确定性成为投资的重要理由，以TMT行业为代表的偏中小盘风格有望占优，同时预期政策放松的地产和基建也有望表现较好。如果社融增速大幅回升会终结这种风格，市场将会重新回到业绩驱动的逻辑，利好周期、消费等行业。

　　天风证券徐彪：明年A股从“绝望周期”向“希望周期”过渡7777788888王中王传真

　　增量资金展望：保险、养老金、职业年金、社保是未来确定性较大的增量资金来源，关注绝对低估值、高分红、ROE稳定（相对逆周期）、保险持股比例较高（有并表可能性）的公司。但外资明年还能否继续流入，是最大的不确定性2024年澳门天天开好彩最新版。

　　19年沪深300和创业板指（头部成长）业绩的相对变化使得风格更有利于成长；估值方面前者距离历史底部仍有25%空间，后者已经创新低，从利率继续下行，估值修复的角度，后者更具吸引力；

　　从产能周期的角度，规避“在建工程”高位回落的行业；从现金为王的角度，选择现金流仍然在持续改善的行业；最后，综合明年A股从“绝望周期”向“希望周期”过渡的背景考虑，看好低估值、高分红、逆周期作为底仓防御（此类标的银行、地产、公用事业、交运中较多），同时逐渐布局现金流稳定或持续改善的军工、地产、医药以及产业政策持续支持的广义网络安全。

　　联讯证券：G20峰会结果偏积极 年底有望形成普涨行情

　　G20中美元首会晤的结果偏积极，此前市场对这方面的预期较为悲观，这种预期差的修复会大幅提振A股情绪。我们认为未来一段时期，在配置上可以更加积极一些，年底有望形成普涨行情，甚至有一举冲破前期2700点阻力，迈向2800点的可能，把握年内最佳吃饭行情澳彩精准资料免费长期公开。7777788888精准新传真

　　优先配置具有价值洼地的优质龙头一码一肖100%的资料。这些价值龙头进可攻退可守，10月以来涨幅较少，具有很好的防御性，一旦情绪起来，也兼具一定的进攻性。比如大金融（尤其是券商）、消费蓝筹，春节前后消费旺季也会形成催化。